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　　截至2025年9月30日，老板电器A股股东户数为5.63万，较上期减少8.62%；户均持有流通A股数量为1.66万，较上期增加9.43%。十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第二，持股6349.05万股，相比上期减少2739.89万股；工银价值精选混合A（019085）为新进股东，位居第三，持股1439.28万股；南方中证500ETF（510500）位居第七，持股685.57万股，相比上期减少18.33万股。

　　华兴证券指出，老板电器中短期面临天花板，风险收益比有待提升。增长持续承压，上半年营收/归母净利润分别同比下滑2.6%/ 6.3%。按渠道，1H25大零售（创新/下沉/传统零售）/线上/工程渠道营收分别+9%/-8%/ -22%。老板1H25存货周转天数同比改善11天，净营业周期进一步改善29天至-34天，资金使用效率优异。维持持有评级，下调目标价25%至19.45元，对应11倍2026年P/E。华创证券指出，老板电器核心业务保持较强韧性，在房地产行业景气度不佳的情况下，核心产品2025H1营收表现出较强韧性，油烟机/燃气灶/洗碗机/一体机2025H1收入同比分别为-2.4%/-1.1%/+6.0%/+6.3%，奥维统计线下零售额市占率排名分别为第一/第一/第三/第一。消费结构提升以及高毛利产品占比提升带动毛利率向好。毛利率提升叠加费用投放谨慎带动利润率提升。上调投资评级至“强推”，参考DCF估值法，给予目标价25.4元，对应26年14倍PE。